25Cr2Mo1VA合金結(jié)構(gòu)鋼

詳細描述： 材料名稱：合金結(jié)構(gòu)鋼 牌號：25Cr2Mo1VA 標準：GB/T 3077-1988 ●化學成份： 碳 C ：0.22～0.29 硅 Si：0.17～0.37 錳 Mn：0.50～0.80 硫 S ：允許殘余含量0.025 磷 P ：允許殘余含量0.025 鉻

25Cr2Mo1VA1218007800非計單定Ⅰ級合格四切邊25Cr2Mo1VA1618008000雙定Ⅰ級合格四切邊25Cr2Mo1VA1217957950非計非定Ⅰ級合格四切邊25Cr2Mo1VA2518008000非計非定Ⅰ級合格四切邊25Cr2Mo1VA12230010000雙定Ⅰ級合格四切邊25Cr2Mo1VA2018007700非計非定Ⅰ級合格四切邊25Cr2Mo1VA1218007500非計單定Ⅰ級合格四切邊25Cr2Mo1VA2518008000雙定Ⅰ級合格四切邊25Cr2Mo1VA818007800非計非定Ⅰ級合格四切邊25Cr2Mo1VA818007950非計非定Ⅰ級合格四切邊25Cr2Mo1VA618005700非計非定Ⅰ級合格四切邊25Cr2Mo1VA618005800雙定Ⅰ級合格四切邊25Cr2Mo1VA616506000非計非定Ⅰ級合格四切邊25Cr2Mo1VA618005950非計非定Ⅰ級合格四切邊12Cr1MoVR618005950非計非定Ⅰ級合格四切邊

需求唱戲，供給、庫存等搭臺

事實具有唯一性，不以信息不對稱而扭曲。雖然有低供給、低庫存及供給側(cè)改革政策相配合，但多年的經(jīng)驗均表明，供給與庫存低位并不能穩(wěn)定支撐產(chǎn)業(yè)鏈價格反彈，而產(chǎn)能出清始終路途漫長。全球持續(xù)寬松背景下，中國信貸寬松導致的需求刺激預期才是本輪鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈價格反彈的根本原因。正所謂需求唱戲，供給、庫存等搭臺，自去年12月以來的產(chǎn)業(yè)鏈價格反彈也再次證明了，需求才是鋼鐵產(chǎn)業(yè)的核心矛盾，脫離需求談其他都是水中望月。

不變的反彈，不變的劇本

鋼鐵行業(yè)的需求周期核心因素是地產(chǎn)周期，而基建是逆周期的外生變量。因此，寄希望于基建投資實現(xiàn)需求逆轉(zhuǎn)的愿望最終往往會落空，也是過去幾年鋼價反彈總是低于預期的主要原因。雖然此次信貸寬松疊加了地產(chǎn)刺激政策，但決定地產(chǎn)中長期發(fā)展的因素并未發(fā)生根本轉(zhuǎn)變，因此，本輪鋼價上漲仍然只是一次需求周期下行趨勢中的反彈，依舊難以改變反彈力度受限的宿命。前期我們已經(jīng)反復論證過，供給側(cè)改革的路途漫長且容易反復，因此，可以預計的是，我們很快會觀察到鋼廠復產(chǎn)的現(xiàn)象，過去幾年一直發(fā)生的“漲價-復產(chǎn)-跌價-減產(chǎn)”循環(huán)仍會繼續(xù)上演。當然，相對樂觀的是，目前供給庫存及價格低位夯實了反彈基礎(chǔ)，在產(chǎn)量尚未釋放且沒有其他因素進一步影響需求這個核心矛盾的情況下，預計短期價格反彈還能延續(xù)一段時間。

估值與盈利博弈，延續(xù)一貫風格